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陌陌业绩增两倍股价却暴跌20%,互联网公司到底什么最重要?

发布时间:2019-06-27 08:41:20   编辑:移动互联网   阅读次数:

摘要:编者按:本文是从微信公众号“阴虚生值”(ID:贾芝仙),生阴的作者; 36氪授权发布。虽然215%的收入增长的四分之一,净利润增长了295%,但财报公布的同一天,陌陌的股价已经暴跌20%。早在陌陌58个城市发布了一天的财报,虽然净利润(500%),比陌陌快,但收入增长(33.3%)比陌陌低得多,而在财报发布当天其股价已飙升20%。在许多,即使是计算最传统的市盈率的眼中,投资者无法理解这样的回应:在过去的四个季度中,58损失四分之三,目前动态市盈率接近200倍和过去四年陌陌季度是盈利的,暴力

编者按:本文是从微信公众号“阴虚生值”(ID:贾芝仙),生阴的作者; 36氪授权发布。

虽然215%的收入增长的四分之一,净利润增长了295%,但财报公布的同一天,陌陌的股价已经暴跌20%。早在陌陌58个城市发布了一天的财报,虽然净利润(500%),比陌陌快,但收入增长(33.3%)比陌陌低得多,而在财报发布当天其股价已飙升20%。

在许多,即使是计算最传统的市盈率的眼中,投资者无法理解这样的回应:在过去的四个季度中,58损失四分之三,目前动态市盈率接近200倍和过去四年陌陌季度实现了盈利,动态市盈率是崩溃后仅25倍。

决定一家互联网公司的价值和什么是最重要的市场价值的因素?三年前,当唯品会受到资本市场狂热追捧,尹学生写“被高估的唯品会神话:利润不能说明什么”,虽然唯品会是“中国最赚钱的B2C电商网站”,但很显然,风险被低估:

判断一个互联网公司的价值,是其打造行业的未来地位的能力,而不是多少钱是目前。尽管净利润是京东唯一的产品多次,但其未来的地位仍不明确:大型去库存化结束早晚的高利润率不可持续的,供应商的优势,三四线城市竞争的加剧,“小小镇青年”的味道在任何时候成为。

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当时,接近10十亿一年$后,市场价值的唯一产品,股价持续增长超过70%,但随后开始出现盈利不足的增长势头,股价也进入下降通道,截至昨日收盘,其市值仅剩下5 $。4十亿。

同样的脚步陌陌将逐步唯一的产品 - 因为它进入下降通道?这一切都取决于它的建立和维持该行业的未来地位到底有多能力。该公司似乎有意成为娱乐入口,但在这方面,几乎所有的公司都必须考虑这个现实:

只有腾讯的一个占据的时间的网民比长一半以上,而陌陌也面临着竞争压力网易微博,今日头条,这些公司的灵巧和其他旧的或新的明星已经或有机会,有很强的在他们的壕沟各自领域 - 在入口处,庞大的用户群,或者在价值链/值网络布局的链的某些方面用户意识高。

最大的挑战是陌陌:占据其收入目前住身体,也不能维持一个广泛的用户娱乐入口位置。对于大多数用户(生产者和消费者),他们从各种娱乐活动,如文学,信息,视频,游戏,视频的选择,播出时间同步限制了生产,但主导消费的时候,注定在大部分也限制了用户更靠后的用户有优先,这是不利于正门的形成。

这具有更广泛的类似的信息,文学,电影,游戏,视频段,不熟悉的街道,并没有建立足够的状态,这限制了它的用户的大小,而且在价值链/价值网的部件的用户忽略不计,这限制了它们的现有用户和单用户粘度值。

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相比之下58个城市,与腾讯公司的支持(腾讯目前已经成为其最大的单一股东),公司必须建立在诸如低消费地区基础上,护城河的分类强大的信息门户网站,并获得流动性的机会,类似于房地产,二手车,招聘机会,又可以加强其整体仓位分类信息门户网站。

这一立场,并在后面跟着跑的逻辑,它可能需要一个有利的位置,在未来58到更多的经济和社会重建的中心 - 那么,如果它是在领导地位,解决完整性问题类似的组织模式。

当然,短期的表现也决定了投资者的态度,发挥更大的作用:尽管有58家在过去四个季度的三场失利,但在过去的一个季度净利润同比增长了5倍,这使得投资者更加确信他判断。

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和陌陌季度的净利润相比,出现25%的负增长的最后一个季度,这是连续第二个季度,而收入增加,但净利润环比出现负增长,投资者担心他们将得到加强,他们担心陌陌是唯一的产品是一样的盛极而衰,经过近一年的时间,它已经几乎翻了一倍,其股价上升,这是在碰撞后。

当在今年三月,我写了一篇关于雪球:

在这一年里,估计每月活跃用户可能会超过100亿美元,更重要的是需要顶观望,毕竟是基本需求还没有被住了,对手林立。具有一定的参考价值时代的流动性水平的庆祝活动,今年陌陌流动性水平可能超过欢聚时代。在$ 2,100元相对安全目标的一年看到8十亿市值。

对形势目前掌握的信息,公司面临的基本面问题保持不变,与此同时,行业监管带来了更多的不确定性和成本增加。在穿街走巷,其在以建立和保持一个小巨人状态的未来的一部分,时间窗口已经留给自己,因为用户的使用习惯高考面临着诸多竞争对手的战斗和固化,目前陌陌的手可游戏可能仍然只有当地社会这张卡,在过去的一段时间似乎已经刻意回避卡。

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